马来局6月报告分项多处超出市场预估，其中出口超预期及国内需求创纪录利多明显

另外厄尔尼诺现象通常会导致东南亚地区高温少雨甚至干旱，不利于油棕树的生长

(资料图片)

从而导致棕榈油单产和产量增速放缓或者是减少，从而拉升棕榈油价格。

支撑棕榈油在增产季小幅走强，但是上方空间还需关注美豆

我们看到行情的反弹基本上还在我们预期的范围左右震荡，暂时棕榈相对弱势还没有破高

豆油方面目前美豆天气炒作持续，仍是影响美豆期价的关键因素

有助于美豆期价保持强势，对美豆油期价带来原料成本支撑较强

此外，市场资金同样看好美豆油期价的表现

国内豆油仍是跟涨国际市场为主，自身基本面驱动不强

关注国内油厂开工率下降后油厂库存的去化进程，短期豆油期价走势跟随外盘表现强于豆粕，油强粕弱格局显现

豆油夹在棕榈和菜油直接被动跟随运行

菜籽油近期全球高温干旱导致菜籽主要产地歉收是菜油期价上涨的主因

预计今年下半年发生中等以上强度厄尔尼诺的概率很高

加之自身供需预期将改观，菜油期货后市仍将易涨难跌，但长期上涨驱动仍需等待时间兑现

需求端大多维持偏低库存，随着菜油价格大幅走高

受买涨不买落心理影响，下游补库活动将增加

从而产生额外需求，可望推动菜油价格进一步走强

所以菜籽油目前是油脂里面最强的，预计会高位震荡格局

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